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2 Wochen 6 Tage her #29790 von ArthurKeats
ArthurKeats erstellte das Thema chapeau garcon
ÿþLe contraire d'exogène est endogène, c'est-à-dire «venant de l'intérieur» et résultant casquette femme hiver du fonctionnement du modèle lui-même. Dans cette unité, nous étudierons comment les prix et les quantités changent à travers des réponses endogènes aux chocs exogènes et la concurrence dans le monde réel dont Hayek se plaignait d'être absente du modèle d'équilibre concurrentiel. Nous verrons que le comportement de recherche de rente des acteurs du marché peut entraîner une compensation du marché, amener les marchés à des équilibres différents à long terme, provoquer des bulles et des krachs, ou conduire au développement de marchés secondaires en réponse aux contrôles des prix. Par exemple, lorsqu'un vendeur de chapeaux remarque que chaque jour des clients souhaitent acheter des chapeaux, mais qu'il n'en reste aucun sur l'étagère, elle se rend compte que certains clients auraient été heureux de payer plus que le prix courant, et que certains ont payé le prix. prix courant pour leur chapeau aurait été prêt à payer plus.

Même si personne ne gagnerait plus que les bénéfices normaux, personne ne devrait non plus gagner moins que les bénéfices normaux. Les concepts d'équilibres à court et à long terme n'ont pas grand-chose à voir avec des périodes de temps spécifiques, sauf que certaines variables (comme le prix du marché et la quantité produite par les entreprises individuelles) peuvent s'ajuster plus rapidement que d'autres (comme le capeline mariage nombre d'entreprises participant à un marché). Donc, ce que nous entendons par court et long terme dépend du modèle. L'équilibre à court terme est atteint lorsque chacun a fait de son mieux pour ajuster les variables facilement ajustables tandis que les autres restent constantes. L'équilibre à long terme se produit lorsque ces autres variables se sont également ajustées.

Il résulte de chocs qui affectent simultanément de grandes catégories de titres et ne peuvent être diversifiés. béret chasseur alpin Différentes entreprises sont exposées à différents niveaux de risque systématique, en fonction du degré de corrélation de leurs bénéfices avec ceux du marché dans son ensemble. Par exemple, les revenus de Ford ou de Chrysler sont fortement tributaires des conditions économiques de l'économie dans son ensemble, puisque les gens reportent leurs achats de voitures pendant les ralentissements économiques. En revanche, les entreprises de services publics qui fournissent du gaz et de l'électricité aux clients résidentiels sont à l'abri de ces risques car la consommation d'énergie n'est pas très sensible aux conditions économiques. Les investisseurs exigeront des rendements moyens plus élevés des actions de sociétés présentant des niveaux de risque systématiques élevés, car leurs bénéfices auront tendance à être volatils d'une manière qui ne pourra pas être facilement diversifiée.

Le taux de rendement qui incitera les investisseurs à acheter des actions d'une entreprise est parfois appelé le taux de rendement requis chapeau en paille ou le taux de capitalisation boursière. Ceteris paribus, ce taux sera plus élevé pour les entreprises soumises à un risque systématique plus important. Ainsi, pour toute croyance donnée sur les bénéfices futurs attendus, la valeur des actions sera plus élevée pour les entreprises dont les taux de capitalisation boursière sont inférieurs. Le cours de l'action calculé à partir de ces considérations - les bénéfices futurs anticipés et le niveau de risque systématique - est parfois appelé la valeur fondamentale d'une action ou d'un titre. De nombreux investisseurs institutionnels, y compris les fonds communs de placement gérés activement et certains fonds spéculatifs, adoptent des stratégies de négociation basées sur l'achat d'actifs qu'ils jugent inférieurs à leurs valeurs fondamentales et la vente de ceux qui sont surévalués par rapport aux fondamentaux. Cependant, il existe d'autres stratégies de trading qui ne sont pas du tout basées sur une évaluation de la valeur fondamentale.

Par exemple, certains traders recherchent des preuves de l'élan des prix des actifs, achetant parce qu'ils s'attendent à ce que les prix augmentent encore, ou vendant parce qu'ils s'attendent à ce que les prix baissent. Un investisseur peut être disposé à payer plus que la valeur fondamentale d'un titre s'il estime que le prix augmentera encore plus au-dessus de cette valeur. Dans ce cas, l'acheteur pourrait réaliser un gain en achetant à bas prix et en vendant à un prix plus élevé, même si la valeur fondamentale du titre n'avait pas changé. Acheter et vendre des actifs sur la base d'une évaluation de leurs valeurs fondamentales est une forme de spéculation, motivée par la conviction que les prix retrouveront bientôt leurs valeurs fondamentales. L'achat et la vente basés sur l'élan perçu sont également un exemple de spéculation, motivée par la conviction que les tendances à court terme ont un certain degré de persistance.

Cette incertitude rend chaque investisseur individuel nerveux quant à savoir s'il peut être hors (ou court) du marché suffisamment longtemps jusqu'à ce que la bulle éclate enfin. Par conséquent, chaque investisseur hésite à s'appuyer contre le vent. En effet, les investisseurs peuvent en fait préférer chapeau garcon rouler longtemps dans une bulle, de sorte que les corrections de prix n'interviennent qu'après un long délai, et souvent brusquement. Des recherches empiriques sur la prévisibilité des cours des actions appuient ce point de vue. De plus, comme les frictions liées au financement limitent l'activité d'arbitrage, le fait que vous ne puissiez pas gagner d'argent n'implique pas que le «prix est juste». Shiller a fait valoir que des statistiques relativement simples et publiquement observables, telles que le rapport entre les cours des actions et le bénéfice par action, peuvent être [img]http://www.hotaru.fr/images/of/chapeau garcon-686jgl.jpg utilisées pour identifier les bulles à mesure qu'elles se forment.

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